2025/07/16

買「美債」領利息，真的「穩賺不賠」嗎？｜【錢世好朋友#19】

00:01:39　「美債」是什麼？

美債是什麼？

美國政府發行的「借據」，債等於借錢給美國政府，他會每半年發一次利息
按照「借錢的時間長度（到期日）」，債券可以分為短期、中期、長期債券：短期債1年內到期、中期債2～10年到期，長期債20年以上到期

哪邊可以買到美債？

美國公民可以直接向美國政府買，一支100萬美金
非美國公民或是沒這麼多錢，可以在銀行（二級市場）買到零售的債券：先向美國政府買，再拆分轉賣給本金沒有這麼大的投資人

00:09:15　美債真的「無風險」嗎？

美債被稱作「無風險資產」，真的很安全、沒有風險嗎？

無風險：沒有「破產風險」，也就是沒有「本金整筆消失」的風險，但仍有價格波動的風險
理論上，美國政府不太可能違約，但如果這個狀況真的發生，貨幣會貶值、投資額會減少，甚至人民可能會想離開這個國家

※ 即使很相信美債是安全的，也要進行資產的分散，避免將身家性命都梭哈投在同個地方。

00:14:12　投資美債的悲劇故事

幾位醫生合開診所，平常沒有時間研究投資，但覺得錢放銀行利息太少，投資股票又怕會賠錢，所以跑去請教銀行理專。

理專給他們一個「保守」策略，跟銀行用2%左右的利息貸款，去買年利率5%的長天期美國公債，做「套利」交易。（※ 這其實不太合規，銀行理專不應說服客戶借錢，來買公司發的東西。）

於是這幾位醫生，就用公司的名義跟銀行借了2億，去買20年期的美國公債，按照他們的投資策略，每年應該可以穩穩地有3%（600萬）的利息。

但從他們買進美債開始，美債的價格竟一路往下跌，帳面虧損超過20%，他們看了心情非常糟，只能轉念「反正長期持有，不賣就不虧錢」，卻沒想到5月又遇到台幣暴升，美金兌台幣從最高33跌到29，他們的本金虧了6、7千萬，進退兩難。

他們在投資上犯了什麼錯？忽略了什麼風險？

用「公司」名義，跟銀行借錢出來投資債券

合資經常會有股東不合的問題

用公司名義，跟「銀行」借錢出來投資債券

公司跟銀行借錢，通常是看401報表（當期與多期的損益表），若公司營運出現問題，銀行有權力收回這筆錢，或要求你多還一些錢、提高利息（根據合約而定）
銀行借錢有期限，通常公司跟銀行借錢，年期是3～5年，但案例中的公司，是買20年期的債券，等於這個投資並沒有考慮到「時間週期」
借的是台幣、買的是美債、債息是美金，匯率變動時該怎麼辦

用公司名義，跟銀行借錢出來投資「債券」

債券利息變少怎麼辦？（美債比較不會變，但如果買公司債，當該公司營運狀況不佳、現金流出問題，債券利息就會變少）
雖然美債沒有破產的風險，但價格會有波動性風險，若債券跌價怎麼辦？
債券到期日越遠、波動越大

※ 想知道根據以上的案例，Yellow 會怎麼操作，歡迎收聽本集內容（此討論是根據過去的案例，不一定適用於現在）。

00:25:08　美債適合什麼樣的投資人？

※ 當你發現在金融市場中，大家一窩蜂地搶購某個東西，就要更加小心，因為通常不會有全市場的人都賺錢的事情。

弄清楚債券跟股票的特性

債券是被動收入的固定收益商品，不要當作股票炒作
債券會有「均值回歸」，且仍存在波動，與操作股票的邏輯不同；股票因為經濟成長、通膨影響，長期緩緩向上，但波動較大
如果你本來就有穩定的工作，或是有個收租型不動產，其實就跟債券的本質很像（波動度低、有穩定收益），為什麼還需要買債券？

00:30:57　千萬不要賭上「你從來沒賺過的錢」

Yellow：除了房地產，不借錢來投資

若上述案例跟銀行借了2億、賠了約5千萬（25%），因為全部都是借錢出來買的，甚至只「單壓」在某個東西，因此槓桿是100%，風險非常高。

投資，不要隨便去碰不懂的商品、用不熟悉的操作策略

如果你在投資的路上，總是被一些高風險、看起來花俏、自己不懂的商品所吸引，可能就要停下來，向內看看自己到底怎麼了？

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